전체기사

2025.04.04 (금)

  • 맑음동두천 4.8℃
  • 맑음강릉 4.8℃
  • 구름많음서울 7.2℃
  • 구름많음대전 8.4℃
  • 맑음대구 6.5℃
  • 맑음울산 4.7℃
  • 맑음광주 8.1℃
  • 맑음부산 8.1℃
  • 맑음고창 3.3℃
  • 맑음제주 7.2℃
  • 맑음강화 3.5℃
  • 맑음보은 4.2℃
  • 구름많음금산 7.8℃
  • 맑음강진군 4.4℃
  • 맑음경주시 2.6℃
  • 맑음거제 6.4℃
기상청 제공

송동진 칼럼

【송동진 칼럼】기업경영에 영향을 미치는 거시경제 변수들

URL복사

거시경제 변수는 주가, 금리, 환율이 대표적이다. 이들은 각각 변동성을 가진 생명체로서 기업의 경영활동과 직, 간접적인 영향을 주고받는다. 경제 생태계의 동맥과 정맥 그리고 모세혈관처럼 자체가 활동하며 시장을 형성한다.

 

기업에서 태동한 주식과 회사채의 가격 변동성

 

경영활동의 주요자원 중 하나는 자금이며 기업의 자금조달에는 자기자본 조달과 타인자본 조달이 있다.

 
기업이 자기자본으로 자금을 조달할 경우 기업은 주주에게 출자증서를 준다. 출자증서인 주식은 매매가 가능하고 가격은 변동한다. 기업이 성장해서 상장되는 시점의 시장을 발행시장이라고 하고 상장된 후에 불특정 다수에 의해서 거래되는 시장을 유통시장이라고 한다. 유통시장의 경우에는 불특정다수가 주식을 갖게 되어 주식거래가 더 용이하고 활발하다. 대주주는 기업의 소유권을 위해서 주식을 보유하지만, 일반인은 매매차익을 위해서 주식을 소유한다. 대주주간에 거래하면 인수, 합병이 된다. 기업에서 태동한 주식의 가격은 기업환경과 실적에 따라서 변한다. 주식가격은 기업가치의 지표가 된다. 곧 경영실적이다.


기업이 자금조달을 하는 방법 중에는 타인자본으로 조달하는 방법도 있다.  은행에서의 차입이 일반적인 형태이다. 또 다른 타인조달 방법으로 회사채의 발행이 있다. 회사채도 주식과 같이 발행시장과 유통시장이 있다. 기업이 성장해서 일정규모가 되면 주식과 유사한 방법으로 불특정 다수에게 자금을 조달하는데 주식과 다른 점은 이자가 정해져 있고 만기일에는 원금을 상환해야한다는 점이다. 회사채는 만기가 길고 거래규모도 크기 때문에 주로 기관투자가들에 의해서 거래가 된다.

 

 기축통화인 미 달러 환율과 무역과의 관계

 

환율은 외환을 서로 바꿀 때 적용하는 비율이다. 외환은 미 달러, 위안화, 엔화, 유로화 등 종류가 다양하다. 환율 또한 변동성이 있고 이는 외환마다 다르다. 


2차 세계대전 후 미 달러가 기축통화가 되었다. 기축통화는 국가 간 거래에서 다양한 화폐의 교환율의 기준으로 삼는 화폐이다. 미 달러가 기축통화인 이유는 미국의 경제력과 군사력으로 화폐로서 안정적인 가치를 보장하기 때문이다. 중국이 미국보다 경제력과 군사력에서 앞선다면 위안화가 기축통화가 될 수도 있다.

 
1973년 전까지 달러는 변동성이 없었다. 미국은 금 온스(31g)을 35달러 고정환율제를 실시하면서 다른 나라의 화폐가치도 고정하게 되었다. 그러나 베트남 전쟁을 치르면서 많은 달러를 발행했던 미국은 고정환율제를 포기하고 변동환율제로 전환했다. 


한국기업이 외국에 수출을 하게 되는 경우 달러를 받게 된다. 기업입장에서 받은 달러는 다시 원화로 교환하는 것이 일반적이다. 외환시장에서 원-달러 교환비율이 결정된다. 기준은 달러가 된다. 환율이 올랐다고 하면 달러의 가치가 올랐음을 의미한다. 


기업이 만든 제품을 세계시장에 판매하는 결제 수단인 달러가 변동된다는 것은 기업입장에서는 위험요소이다. 결제대금이 1개월 후에 받는 경우라면 1개월 후에 원 달러 환율을 모르기 때문에 수출을 해도 환손실로 적자일 수도 있거나 또는 환차익으로 많은 수익을 얻을 수도 있다. 환율변동에 따른 리스크헷지를 위한 일반적인 방법으로 현재의 환율로 금융기관과 1개월 후에 달러를 팔 수 있는 계약을 하면 된다.

 
기업의 수출은 외환시장에 많은 영향을 미친다. 외환시장에서는 환율의 변동성에 기인한 매매차익을 얻기 위해서 많은 거래가 발생한다. 외환시장에서 거래 시에는 유의할 요소들이 존재한다. 리먼사태 이후 발생한 환율을 매개로한 파생상품인 키코(KIKO)에 투자한 많은 기업들이 단기간에 폭등한 환율로 인해 많은 피해를 입었던 것을 타산지석으로 삼아야 한다. 기업은 환률 변동성에 기인한 환 리스크를 최소화하는 안정적이고 보수적인 전략이 요구된다.

 

경영자의 거시경제변수 관리능력이 중요

 

경영자는 필요에 의해서 자금을 조달하는데, 주식과 회사채는 기업에서 시작되어 불특정 다수에게 거래되고, 환율은 기업과 외환시장에 많은 영향을 주고받는다. 기업과 밀접한 관련이 있는 주가, 금리, 환율은 변동한다. 변동성은 기업의 기회와 위험의 요소로 작용하면서 기업 가치에 영향을 미친다.

 

경영자는 이러한 거시경제 변수를 이해하고 적절하게 관리해야 한다. 경영자의 지혜 중 하나는 거시변수로 인한 위기를 예견하고 대비하는 것이다. 더 나가서 경영자의 능력은 수많은 다양한 변수에도 불구하고 지속성장하는 기업을 만드는 데 있다.

 

<편집자 주 : 외부 칼럼은 본지의 편집 방향과 다를 수 있습니다.>


글쓴이=송동진 이제너두(주) 대표이사

 

 

 

 

 

 

 

 

 

이제너두(주) 대표이사
경영학 박사
서정대학교 겸임교수

저작권자 Ⓒ시사뉴스
제보가 세상을 바꿉니다.
sisa3228@hanmail.net





커버&이슈

더보기

정치

더보기

경제

더보기

사회

더보기
해경청·관세청 합동 마약 수색팀 꾸려 외국 무역선에서 코카인 대량 마약류 밀수 적발
[시사뉴스 윤명록 기자] 해양경찰청(청장 김용진)은 관세청과 4월 2일 강릉시 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 정밀수색하여 코카인으로 의심되는 대량의 마약을 적발하여 조사 중이라고 밝혔다. 해양경찰청과 관세청은 전날 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 멕시코를 출발하여 에콰도르, 파나마, 중국 등을 경유하여 강릉시 옥계항에 입항하는 A선박(32,000톤, 벌크선, 승선원 외국인 20명)에 마약이 은닉되어 있다는 정보를 입수하였다. 4월 1일 관련 정보를 입수한 직후 해경청과 관세청은 해당 선박에 대한 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모(길이 185m) 및 검색범위 등을 고려하여 동해해경청·서울세관 마약 수사요원 90명, 세관 마약탐지견 2팀 등 대규모 합동 검색팀을 구성하였다. 해경‧세관 합동 검색팀은 보안을 유지한 상태에서 4월 2일 6시 30분 옥계항에 긴급출동하여 A선박이 입항한 직후 선박에 올라 집중 수색을 실시하였다. 합동 검색팀은 해당 선박 전반을 집중 수색하던 중에 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견하였고, 세관 마약탐지견이 마약탐지 반응을 보여 밀실 내부를 집중 수색한 결과 개당 약 20kg 전후 마약으로 의심되는

문화

더보기
난중일기에서 쓸 수 없었던 숨겨진 이야기
[시사뉴스 정춘옥 기자] 스타북스가 소설 ‘이순신 밤에 쓴 일기 난중야록’을 출간했다. 2025년 을사년은 42번째 청사의 해로, 이순신 탄생 480주년이다. 이 책 난중야록은 난중일기에서 쓸 수 없었던 숨겨진 이야기를 이순신이 초안을 작성하고 이걸영(임단)이 옮겨 적은 ‘7년 전쟁 일기’의 번외기록이다. 난중야록을 함께 쓴 임단은 출정이 두렵다면 전쟁도 놀이처럼 생각하라고 조언한다. 또한 마늘 점으로 승리의 주문을 걸게 해 마음속 불안을 승리의 확신으로 바꿔주고 실전에 임하게 한 여인의 지혜는 너무나 놀랍다. 이 일기에는 지금까지 어느 문건에도 나와 있지 않은 거북선 제조과정, 사랑, 전쟁 준비, 백성들의 삶 등 임진년부터 정유년까지 난중일기에서는 남길 수 없었던 7년 전쟁의 숨은 이야기가 낱낱이 수록돼 있다. 미국인으로 이순신 만화를 그려 베스트셀러를 만든 온리 콤판은 미국인이 아니더라도 ‘진짜 영웅’ 이야기는 전 세계가 공감할 수밖에 없다면서 이순신은 미국의 가상 영웅들과는 달리 ‘압도적인 열세 속에서도 승리를 거둔 실존했던 인물’이었다고 평했다. 이순신 장군은 우리나라 역사에서 가장 위대한 영웅 중 한 명으로 평가받고 있다. 그의 위대함은 여러 업적에

오피니언

더보기
【박성태 칼럼】 저마다의 방식으로 ‘노블리스 오블리제’ 실천 중…일방적 잣대 들이대면 곤란
경북 의성과 청송, 울산, 포항 영덕 등지에서 발생한 산불 진화작업이 마무리된 가운데 희망브리지 전국재해구호협회와 사회복지공동모금회, 대한적십자사 등 민간단체를 통한 국민성금이 지난달 28일 기준 550억 원을 넘어섰다. 삼성, LG, SK, 현대차그룹 등 대기업들도 기부에 참여하고 있으며, 그룹 방탄소년단 멤버인 정국, 임영웅, 아이유 등 유명 가수, 배우 등 연예인들과 손흥민, 이정후 등 스포츠맨, 백종원, 이연복 등 유명 인플루언서들의 기부 릴레이도 이어지고 있다. 지난달 30일 행정안전부 중앙재난안전대책본부에 따르면 지난달 28일 오후 5시 기준 전국 각지에서 모인 기부금은 553억7,000여만 원으로 집계됐다. 기부 단체는 경남 산청·하동과 경북 안동·의성·청송·영양·영덕 등 산불로 인한 피해 복구와 이재민 지원에 기부금을 사용한다. 이번 산불과 관련해 특히 유명 연예인과 인플루언서들의 기부가 줄을 이었는데 때아닌 기부 미참여, 기부금 소액 논란 등으로 훈훈한 기부문화 확산에 찬물을 끼얹는 일들이 벌어져 안타까움을 금할 수 없다. 일부 온라인 커뮤니티에서는 유명인들의 기부금액이 큰 순서대로 나열한 ‘유명인 산불 기부 명단’을 만들어 놓고 “000은